而 2018 年 9 月登上港交所的海底捞，如今市值已经逼近 2000 亿港元。

除了九毛九和海底捞，同庆楼已低调拿到登陆A股的入场券，瑞幸咖啡已奔赴美股上市，巴比馒头、五芳斋等也在排队等待上市。

以九毛九为代表的餐企们扎堆上市，可能预示着“餐饮”和资本的关系进入了新阶段。

上市潮起潮落

事实上，在此之前，餐企已经历过两次上市高潮。

2007 年前后，随着零售连锁行业成熟，连锁经营发展从规模数量型向效益效率型转变，资本和行业相互促进，因此大批餐企受益。全聚德、味千拉面，小肥羊等纷纷登上主板市场。

2008 年全球金融危机的爆发，成为餐饮业与资本结合的分水岭。资本为规避周期性行业的波动，开始将目光转向餐饮业。

2012 年 12 月 “中央八项规定”出台，受此影响，奢侈品、高档酒店、高端消费等皆受影响，对中高端餐饮造成了沉重的打击。中国餐饮增长率一度从近20%的高速增长跌至个位数，此后缓慢恢复， 2015 年才逐渐回到 2 位数，一直稳定在10%左右，到 2018 年再次跌到个位数，再也不复往日的高度增长。

餐饮企业在二级市场接连遇挫，但一级市场的并购和投资案例数量却在不断增加。受电商等因素冲击的影响，购物中心、百货等商业地产项目纷纷加大体验业态、餐饮的比例，餐饮业再次成为了私募基金或者投资者比较关注的行业。

这一时期，餐饮投融资及并购案例频发。

在一级市场，大娘水饺、俏江南等跟资本之间的纠葛使得资本市场再次对餐饮行业敬而远之。以弘毅投资旗下的百福控股为代表的产业资本入场。目前，百福控股以投资管理及运营管理”双轮驱动模式长期布局餐饮产业，目前投资及控股的品牌已达 14 家，全球门店数量超过 1300 家。